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责任编辑：刘万里 SF014来源：证券日报主持人陈炜：日前，证监会明确将从五个方面深化新三板改革，将重点推进优化发行融资制度、完善市场分层、建立挂牌公司转板上市机制、加强监督管理、健全市场退出机制。今日，本报聚焦新三板改革，进行相关采访和解读。

日本通运公司欧洲空运业务负责人小关拓哉表示：“许多日本公司将汽车零部件和电子设备运到或销往欧洲的制造基地。我们将培育这样的需求”。报道称，杜伊斯堡的玉森物流仓库是日本企业在该市经营的最大型仓库之一。加工贸易——跨国公司在中国生产零部件并在欧洲组装——生机勃勃，该公司渴望把握这个商机。玉森物流一名行政人员说：“随着中国和欧洲之间的货运量增加，日本企业有丰富的商机”。

风险在积聚。难免的，这些杠杆过高的企业，产出率很微薄，勉强覆盖利息。它们的债务到期后，是不可能偿还的，都需要借新还旧的操作。因此，这种高杠杆状态会导致一个后果，就是“药不能停”，借新还旧，金融体系必须源源不断地提供新的资金，去接续老的资金。但由于人们对这些企业有信仰，所以愿意把钱续借给他们，于是，这种药一直没停。

责任编辑：余鹏飞北大光华学者：降准意在稳就业，央行有降息空间为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，1月4日傍晚，中国人民银行发布消息，决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。

而更好的提高企业产出率的方法，只能是技术进步。我国已经走出了短缺经济，那种随便造点什么都能卖出去的时代已经结束了。未来的企业竞争，技术含量必然是越来越高的。因此，请重视那些有重大研发投入的企业。最后，金融机构对信仰加持企业的无度放款行为，除用监管措施去遏制外，最根本的遏制方式，还是打破信仰。不要觉得这事很遥远，我们也不是没经历过。1993年，国企改革启动，朱总理大手一挥，说了句“抓大放小”。很多实力不强的困难国企瞬间丧失了信仰加持，纷纷倒地，而当时正在崛起的民营企业，却成为了银行家们的座上宾。

解读2：多渠道支持意味着什么？金稳会这次会议公告上说：研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题，核心的一个词是“多渠道”。对于目前国内银行业来说，能够补充资本金的渠道很多，总体来说包括了股本和债券两大类。据天风证券统计，今年以来到12月中旬，上市银行已经发行资本补充工具（优先股、二级资本债、可转债及定增，不包含首发上市融资），融资超过3840亿，融资规模较大，略低于2017年超过4500亿的融资规模。