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总结：2012-2013年底部出现的顺序为政策底（2012年7月）-估值底（2012年11月）-盈利底（2012年Q4）。4． 底部的深层次逻辑——顺周期性+动物精神底部出现的顺序均为“政策底-估值底-盈利底”。2005年底部出现的顺序为政策底（2004年11月）-估值底（2005年7月）-盈利底（2005年Q4）。2012-2013年底部出现的顺序为政策底（2012年7月）-估值底（2012年11月）-盈利底（2012年Q4）。政策底和估值底的时滞为2个季度左右，估值底和盈利底的时滞为1个季度左右。
责任编辑：谢海平自如“前员工”揭CEO“让租客吸甲醛” 熊林贴图辩清白乐居财经 王帅乐居财经讯 王帅 9月2日，朋友圈流传一张截图，某自称位于深圳的原自如员工网曝，在一次开会过程中自如CEO熊林在讲到如何从房东收房时说到，“你们就给房东说、你看你房子给我们我们装修，三五年之后。甲醛都给租客吸得干干净净，再给你多好。”同时表示在场的基本所有深圳员工都笑了。
但如今5G让“车道”变宽了，“车速”变快了，数据和计算就可以放进“云平台”，5G的带宽和速率能够将云端的计算结果实时传输到终端，极大改善了VR的画质和体验。王志鹏对5G网络充满期待，因为这能使许多业务场景从“终端”转向“云端”完成。最直接的表现是，公司不需要根据不同的终端设备性能去开发与之分别适配的应用，只需要在云平台上开发一个应用就能使不同设备都能够获得高性能主机的高清画质和流畅体验。
该报告进一步指出，上市银行净利润增速上升的原因之一是资产质量稳中向好，拨备计提增速放缓。资产质量仍面临较大压力 除了不良率下降之外，41家上市银行的关注类贷款比率和逾期贷款比率也保持下降趋势。2017年末关注类贷款占比及逾期贷款占比分别为2.97%和2.02%，上年末二项对应为3.30%和2.44%。
估值底与盈利底的时滞——动物精神。动物精神一词，最早出现于凯恩斯的理论，乔治·阿克洛夫在《动物精神》一书中扩充了动物精神的内涵意义。根据动物精神，估值底部到盈利底部的反馈核心包括三条机制：财富效应、企业决策和金融杠杆。第一，财富效应。当估值底显现，股票价格开始上升，财富效应明显刺激消费和居民支出，促进全社会盈利修复。第二，企业决策，市值上升，企业再投资意愿加强，社会总支出-总收入提升。第三，金融杠杆。包括消费、投资等形式资产价格上升，金融机构放贷意愿加强，杠杆加速盈利修复。
深交所也多次提出深化创业板改革自创板以来，创业板的改革一直是深交所的工作重点之一。近年来，深交所在年度工作报告、理事会等重要场合均提及创业板改革。深圳证券交易所总经理2016年工作报告中提出，“加快创业板改革。推动落实“十三五”规划关于“深化创业板改革”的要求，努力增加创新企业供给，推动新三板向创业板转板试点，把创业板服务对象向产业前端推进，向企业最需要资本市场支持的阶段推进。”
